据中钢协发布的一季度钢企盈利报表显示，2012年一季度的中国钢铁业惊现全行业亏损现象，这是进入2000年以来，首次出现整个行业的亏损。虽然三月份以来，国内主要钢材价格进入持续的窄幅上升阶段，钢市的下游需求也转入季节性回暖阶段，宝钢等部分钢厂表示企业开始扭亏为盈，但很显然，如此微弱的盈利回升依然难以扭转整个行业亏损的现状。

下游产业萎缩，需求持续疲软

今年以来，钢市延续的萎靡，究其根本原因还是来自需求不振。

首先，房地产限制政策的接连出台，将火热的房地产行业逐渐降温，致使相关产品需求大幅萎靡，尤其是钢材，受波及最广；

其次是造船业，据大连一大型造船厂负责人介绍“过去几年间，工厂每年交工30多艘船，而去年接到的订单不足10艘；过去询价的是应接不暇，现在是门可罗雀。现在是量价齐跌，而且跌幅基本上都在50％以上；

第三是机械制造业，4月官方制造业PMI微升至53.3，而4月汇丰中国PMI则为49.3，两者相差巨大，尤其是两者隔着枯荣线，到底哪个更能体现出现实状况，或许大部分人还会选择后者。而家电等行业也同样面临着不小的危机，根据海关统计数据，2011年全年出口前高后低，各类商品至第四季度出口增幅已经滑落。以家电为例，空调产品在去年第四季度出口量与往年同期相比下降约37.1％。更有市场数据显示，2012年开始以来，至今已有五个月时间，但空调出口量同比下滑了15.8％，遭遇“五连跌”。

综上，可以说需求的萎靡造就了一个连绵萎靡的钢市。

钢厂高产量，市场低库存难以持续

中国钢铁工业协会最新统计数据显示：4月上旬重点企业粗钢日产量203.08万吨达到历史性新高，虽中旬产量有所下降，但日产量依旧处于200万吨以上的高位。而反观库存方面，自2月中旬开始，热轧库存就开始持续下滑，且降幅在不断增大，4月全国库存累积下降了15.8万吨，在需求低迷情况下，低库存对目前市价起到了相当大的支撑作用。但是在产量连创新高的基础上，低位库存能够继续保持吗?答案显然是否定的。据无锡某大户介绍，自这个月开始沙钢要大量的发货了，现在价格没有优势了，看着往下跌了，钢厂也开始按协议量发货了，言辞中带着说不出的无奈。另外其他地区如邯郸、郑州、天津等地贸易商也反映，虽然目前市场库存偏低，但是钢厂现在库存量猛增，一直像前段时间40％发货，钢厂再财大气粗也撑不住。综合分析各方的反馈来看，5月份市场库存量连续下降的情况或将会停止，加上出货情况不见好转，库存连续下降的情况或将有所转变。

成本高企、资金紧张成为压在钢厂、钢贸商头上的两座大山

由于铁矿石价格居高不下，国内市场又连续疲软，中钢协数数据显示，2012年第一季度，钢铁工业实现利润-10.34亿元，由钢铁生产主业亏损变为行业亏损，亏损面达33％，亏损企业亏损额达90.98亿元。虽然春节后连续上调出厂价，按照出厂价发货，钢厂尚有一定利润，但由于市场成交低迷，出货情况不佳，钢厂不得不大幅提高优惠补贴，以提高贸易商的拿货积极性，然长期的倒挂，贸易商成本亦是居高不下，年后贸易商与钢厂的博弈在5月或将更加激烈，而自去年九月起，贸易商资金面的紧张情况得不到缓解，不少地区银行，尤其是华东各主要地区不少银行甚至将钢贸商列入黑名单，市场库存承受能力相对往年来说大大的降低了。

综合一季度钢企数据及供需面、库存面、成本面分析，说明市价持续弱势调整，成本窄幅下调，钢企利润空间逐步收窄。“路过的多，进门的少；询价的多，买货的少；钢价跌得多，成交的少”真实地反映了目前钢市现状，需求反反复复，钢价涨涨跌跌，何时能探底并反弹?

宏观经济政策进一步面向宽松或成为市价上行的锲机，在今年一季度经济数据基本披露完后，央行表示，将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。市场解读普遍认为这是央行再次下调存准率的时间窗口已经来临，然在我们面对利好消息时，需要谨慎看待当前钢市的实际情况，切忌不可过于盲目乐观，建议采取相对谨慎的操作方式，因为市场目前还处在需求释放前的黎明阶段，且雾霭弥漫。富宝研究小组认为，现货贸易商在短期应以快速走货、降低库存为主，钢厂订货则维持低位协议量；终端用户订货可以暂时保持观望，采取随用随购，且认购市场低价资源，如果需要补库可以延迟一段时间再做考虑。